Tyskland tvärvänder – släpper upp inflationen

Den tyska centralbanken, Bundesbank, gör en tvärvändning i sin inflationspolitik. Banken kommer att acceptera en högre inflation i Tyskland än i övriga euroländer. Det meddelade Jens Ulbrich, chef för bankens ekonomiska enhet, under en utfrågning i det tyska parlamentets finansutskott på onsdagen.

– De sträcker ut en hand, säger Cecilia Hermansson, chefsekonom på Swedbank, till Europaportalen.

– Det minskar trycket på att Europeiska centralbanken, ECB, behöver höja räntan för tidigt vilket underlättar för euroländerna där tillväxten är svag, säger hon. En höjd tysk inflation gör det även fördelaktigare för andra euroländer att exportera till Tyskland som är EU:s i särklass största ekonomi.

Att Frankrike fått en ny president och att den italienske premiärministern Mario Monti pressat tyskarna att göra så mycket de bara kan för att lätta kristrycket tror hon är viktiga bakomliggande orsaker.
 
En effekt med högre inflation är att tyska arbetstagare kan komma att kräva löneökningar för att kompensera den höjda prisnivån. Den tyske finansministern Wolfgang Schäuble uppmuntrade i helgen höjda tyska löner.

– Det kan även ge råg i ryggen till svenska arbetstagare att förhandla upp lönerna. Ett argument från arbetsgivarna har varit att man måste hålla jämna steg med Tyskland, säger Cecilia Hermansson.

De relativt låga tyska löneökningarna har bidragit till att ge Tyskland konkurrensfördelar på övriga EU-länders bekostnad, hävdar analytiker.

– Den tyska löneökningstakten har under en period av 10-15 år legat drygt en procent under Europasnittet, säger Göran Nilsson chefen för samorganisationen Facken inom industrin som i dag släpper en rapport om de globala arbetskraftskostnaderna inom tillverkningsindustrin.

– Höjda löner och ökad inflationstakt i Tyskland bidrar till att återställa en balans inom euroområdet. Det kan skapa tillväxt i hela euroområdet vilket även Sverige kan dra nytta av, säger Göran Nilsson.

Bundesbank angav inte hur mycket inflationen ska tillåtas öka. Cecilia Hermansson understryker att man inte ska överdriva hur starka effekterna blir.

– Tyskarna är inte beredda att tumma på inflationen på något sätt, man har fortfarande en syn att det är väldigt olyckligt om inflationen får stiga för kraftig, säger Cecilia Hermansson som tror de kan sträcka sig några tiondels procent.

Ulrich Kater, chefekonom på den stora tyska DekaBank, håller det dock möjligt att Bundesbank kan komma tillåta en inflation på fyra procent, rapporterar tyska Der Spiegel.

I dag ligger den tyska inflationen på 2,2 procent, medan genomsnittet i euroländerna är 2,6 procent. I Sverige var den årliga inflationstakten i april 1,4 procent.

I Tyskland har efter andra världskriget inflationsbekämpning varit något av ett mantra. Att ECB:s regelverk förbjuder lån till krisande euroländer kan spåras till den tyska inflationsångesten.